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豆粕还能不能涨了?棉粕“贱”指何处
发布时间:2014-07-30 08:38作者:xiechangcheng来源:

  近期,棉粕与豆粕价差缩小至500-600元/吨,远低于1000元/吨的正常价差。如此,众多饲料厂调整了配方,大 幅减少杂粕(主要是棉粕、菜粕)用量,增加豆粕比例。即使如此,仍无法明显扩大豆粕、棉粕差价。据经销商的反映,7月份以来,两者之间“合拍共振”表现出 了坚定的“共同进退”的特点。因此,市场预计下一个财年到来之前,棉粕或将跟随豆粕振荡。所以关注棉粕,必先了解豆粕。笔者了解部分业内人士,听他们如此 说:

  一、河北某资深销销商:豆粕将延续振荡小幅上行走势

  理由:第一,美豆后期将是一个震荡缓慢反弹历程。近期美国天气良好,温度不高,干旱程度不大,预计今年天气炒作不起来。这种情况之下,美 豆或迎来超跌反弹,在1055-1060一线短线有支撑,或向1100大关冲击。但需要突破大关,仍需要时间,这是一个振荡缓慢反弹过历程,但强阻力在 1120-1130元。第二,期现货处于振荡上行态势。目前连盘豆粕期货表现强于美盘,整体处于振荡上行态势,涨幅在100元/吨左右,预计1409合约 或上涨至3600元/吨。而现货市场因为油厂的尽力挺价,也将是振荡态势,只要盘面不出现太大的跌幅,市场将延续此种走势。对行情判断:1、美豆下周振荡 反弹,11月合约区间1060-1100。2、豆粕现货区间将在3500-3620元/吨区间。3、连粕1409合约振荡区间3450-3600元/吨。

  二、山东某豆粕经销商:短线看跌,长线看平

  理由:第一,目前豆粕供应压力大,有目共睹。加上美国的丰产预期,所以短期内现货行情难有大的上涨,短期内仍可能继续下跌。第二,中期来 看,进入8月份之后能不能上涨,关键是看天气,就目前来看,市场关于“厄尔尼诺”的现象的担忧仍未能完全消除,所以估计可能会有所反弹,但力度不会很大。 第三,长期来看,需要关注的是美国天气和美国农民的销售意愿,由于美国农民并不是很愿意低价销售,所以很可能会推高美国贴水,从而对国内价格有所支撑。加 外,目前基金的净空单已经接近历史新高,做空的力量并不是很足了,因此,长线并不是很看空。

  三、从以上内业人士分析,笔者得出如下结论:

  1、由于天气较好,美豆丰产已是大概率事情,未来市场供求较为宽松,因此,不管短线还是长线,大涨可能性都不大。 2、由于成本,以及农民销售意愿等原因,美豆价格仍维持坚挺,支撑豆粕难以大跌。 3、目前,豆粕、棉粕价差较小,待新棉籽上市之后,棉粕供应量大增,棉粕与豆粕价差将向正常区间波动。因此,长线来看,棉粕有大幅下跌400-500元/ 吨的风险。

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  四、市场不确定因素

  1、2014年中国棉花产量,目前市场预计新疆面积稳定,而内地面积大减15%-30%,而且由于天气原因,估计内地产量、质量都不容乐 观。若如此,将给市场形成一定支撑。 2、生猪养殖情况。据某公司调研,下一年度散养户加速退出市场,养猪格局发生改变,整体规模短期难以扩大。另外,由于养殖户普遍资金紧张,在饲料的选择上 将会更加倾向于低成本。

  综上所述,笔者预计短绒棉粕或将维持窄幅振荡,这种情况可能会一直延续整个8月、9月份。至10月份情况将逐渐发生变化,但“忧多喜少”,经营者一是关注美国天气;二是关注外盘豆粕走向;三是关注养殖情况。谨慎操作为宜。

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