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多空博弈加剧 菜粕窄幅震荡
发布时间:2020-08-24 15:57来源:粮油市场报

      近期菜粕市场多空交织,主力合约陷入窄幅区间波动。全球油菜籽库存下滑、国内油菜籽进口量少、水产养殖旺季为菜粕市场提供利多支撑,不过,美豆新作延续丰产预期、国内豆粕现货供应宽松又给菜粕市场带来压力,短期多空因素博弈加剧,期价预计继续窄幅区间波动。
  
  全球油菜籽库存预期仍下滑
  
  由于天气扰动,乌克兰油菜籽收获面积和单产不及预期,使得全球油菜籽产量预期有所下滑,USDA8月报告预估2020/2021年度全球油菜籽产量为6811.4万吨,比7月份预估值下降170.5万吨,也低于2019/2020年度的6819.8万吨。需求预期延续平稳态势,USDA8月报告预估2020/2021年度全球油菜籽消费量(出口量 国内消费量)为8490万吨,比7月份预估值下降49.7万吨。
  
  产量的下降幅度远远大于需求的下降幅度,使得全球油菜籽库存预期进一步下滑。USDA8月报告预估2020/2021年度全球油菜籽库存为457.3万吨,低于7月份预估的598.7万吨,也低于2019/2020年度的637.2万吨。
  
  国内菜籽进口延续低位水平
  
  国内油菜籽进口供应目前仍以加拿大、澳大利亚为主,海关总署数据显示,上半年油菜籽进口量中,加拿大、澳大利亚占比分别为67.34%、23.59%。目前中加以及中澳关系仍处于僵持状态,因此,国内油菜籽进口量短期内大幅回升的可能性较小,大概率会延续当前的低位水平。
  
  天下粮仓监测数据显示,7、8、9月进口油菜籽到港量分别为28.8万吨、24.7万吨、24万吨,虽然略高于去年同期的42万吨,但仍为近5年低位水平。
  
  水产养殖仍处于季节性旺季
  
  菜粕消费主要用作水产饲料,水产养殖存在明显的季节性特点,一般而言,4、5月份国内水产养殖开始启动,6月至8月水产养殖进入旺季,9月开始逐步转淡。我国水产养殖主要集中在南方地区,今年由于新冠疫情以及南方汛期持续暴雨影响,5月至6月水产养殖同比有所下滑。
  
  农业农村部数据显示,5、6月份水产饲料产量同比分别下滑1.2%、11.6%,不过7月份国内疫情逐步好转,南方暴雨有所缓解,水产养殖稳步回升,水产饲料产量降幅收窄至4.2%,目前仍处于水产养殖旺季,水产饲料产量预期延续环比增长、同比收窄的态势。

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