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2020年6月4日豆粕市场分析
发布时间:2020-06-04 09:18来源:中投期货

【豆类基本面】因美豆美豆出口前景改善,周三CBOT大豆期货市场继续震荡上行,创下三周来高位,盘中呈现粕强油弱特征,美国中西部地区天气总体良好,天气风险买盘继续受到抑制。美国农业部周三公布民间出口商报告向未知目的地出口销售18.6万吨大豆,周度出口销售报告公布前,市场预计截止5月28日当周美豆出口净销售将在60-155万吨。美国农业部公布周度作物生长报告显示,截止5月31日当周,美国大豆种植率为75%,低于市场预期的79%,去年同期为36%,五年均值为68%,美豆优良率为70%,处于近年同期偏高水平。美豆开局不错,各方对美豆产量预期保持乐观。南美大豆生产基本结束,受中国旺盛需求提振,巴西大豆出口节奏大幅提前。国内到港大豆数量持续攀升,油厂开足马力生产,国内豆粕和豆油库存保持宽松。受近日市场回暖影响,油厂压榨利润有所改善。马来西亚棕榈油市场周三大幅反弹创下近两个月最高水平,原油反弹继续改善市场氛围,印度需求恢复降低棕榈油库存压力。美豆自低位止跌回升,短期下行压力缓解,中长期走势仍有赖中国需求。国内豆粕市场延续震荡走势,需求前景改善降低供应过剩压力;油脂板块冲高回落,反弹节奏放缓;大豆市场因抛出预期升温而承压大跌。


【大豆】周三国产大豆产区现货报价大多持稳,优质大豆价格保持坚挺,东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.58-2.65元/斤之间,基层余粮库存有限对现货价格构成较强支撑。销区大豆市场整体稳定,沿淮地区大豆贸易商易基本完成腾库,低价销售大豆意愿不强,东北货源紧张且价格高位运行提升市场挺价心理。临储大豆拍卖预期再度升温,周三豆一期货市场低开低走增仓下行,期价大幅下跌,短期反弹行情暂告段落。 东北主产区大豆完成播种,面积明显增加制约2101等新季合约上行空间,2009合约仍对拍卖预期高度敏感,一旦拍卖政策落地,国产大豆供应偏紧局面将得到改善。预计今日豆一2009期货合约维持震荡调整行情,可盘中顺势短线参与或维持观望。


【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价稳中小涨,沿海豆粕主流价格多运行在2630-2760元/吨之间,市场成交表现一般。美豆对华出口仍在持续以及美豆良好的生长状态均削弱市场看涨动能,油厂积极消化豆粕库存,挺价动力不足。巴西大豆出口节奏前移,四季度库存将明显偏低,而该国疫情持续恶化也增加了出口装运的不确定性。国内大豆到港压力有增无减,预计6-8月大豆月均到港量超过1000万吨,油厂保持较高开工率,本周压榨量预计达到198万吨。沿海豆粕库存连续六周回升,截止5月29日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量64.16万吨,较上周的52.1万吨增加12.06万吨,增幅在23. 15%,较去年同期64.09万吨增加0.10%。豆粕库存已恢复到去年同期水平,供应面偏空对豆粕价格反弹形成较强阻力。近期国内生猪价格止跌回升,生猪存栏继续恢复,豆粕需求形势持续向好,对豆粕价格的支撑作用提高。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势,宜盘中顺势短线参与或暂时观望等待市场明朗化。


【油脂】周三CBOT豆油市场小幅回落,价格重心继续抬升。马来西亚榈油市场周三强势上涨,印度恢复进口有望降低6月马来西亚棕榈油库存压力,外围市场回暖信号也为棕榈油深化反弹提供支撑。周三国内油脂板块先扬后抑宽幅震荡,夜盘遭遇回吐压力失守部分涨幅。原油及马盘棕榈油连续反弹提振市场看涨情绪,各地为活跃经济多举措促进消费,火爆的“地摊经济”也为油脂需求带来利好刺激,贸易商进场备货积极性提高,中下游及包装油消耗速度加快,油脂需求回暖信号进一步增强。当前国内豆油市场多空交织反弹相对被动,但马盘棕榈油涨势强劲,整体处于利多敏感期,对国内油脂整体走势影响较显著。预计今日国内油脂板块维持震荡走势,可适量持有豆油和棕榈油期货多单,为防止连涨后的回吐压力,追高仍需谨慎。

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