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2020年6月2日豆粕市场分析
发布时间:2020-06-02 09:49来源:中投期货

【豆类基本面】受累于中美贸易紧张局势加剧的压力,周一CBOT大豆期货市场继续小幅回落,技术上处于低位震荡状态,前低的支撑性仍面临考验。市场传言中国两大国企已接到通知停止美国农产品进口,各方对中美贸易动向保持密切关注。美国农业部公布周度作物生长报告显示,截止5月31日当周,美国大豆种植率为75%,低于市场预期的79%,去年同期为36%,五年均值为68%,美豆优良率为70%。美豆开局不错,各方对美豆产量预期保持乐观。南美大豆生产基本结束,巴西5月大豆出口量达到1550万吨,此前4月出口量为1600万吨,近两个月同比增幅超过50%。巴西大豆出口进度提前,市场评估四季度巴西大豆库存将降至较低水平。预计巴西大豆出口中约有80%将运往中国。国内到港大豆数量持续攀升,上周油厂大豆压榨量为206万吨,预计本周可能小幅回落至198万吨,仍处于高位运行,国内豆粕和豆油库存继续回升。受近日市场反弹影响,油厂压榨利润有所改善。马来西亚棕榈油市场周一下跌,继5月大涨10%后,市场出现短暂回吐压力,但仍对利多因素较为敏感。美豆持续低位徘徊,中国需求对改善美豆库存压力至关重要。国内豆粕市场冲高回落,库存压力仍制约追高情绪;油脂板块保持震荡偏强节奏,豆油收储传闻为市场提供新动力;大豆市场多空分歧加剧宽幅震荡,反弹节奏趋缓。


【大豆】周一国产大豆产区现货报价基本持稳,东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.58-2.63元/斤之间,基层余粮库存有限对现货价格构成较强支撑。销区大豆市场整体稳定,沿淮地区大豆贸易商易基本完成腾库,低价销售大豆意愿不强,东北货源紧张且价格高位运行提升市场挺价心理。大豆延迟拍卖令国内现货供应偏紧状态无法缓解,产区大豆现货坚挺是大豆期货价格反弹的内在推力。周一豆一期货市场冲高回落宽幅震荡,夜盘继续走弱,高位追涨动能趋降。 东北主产区大豆完成播种,面积明显增加制约2101等新季合约上行空间,2009合约在拍卖启动前有望继续受到现货支撑保持抗跌行情。预计今日豆一2009期货合约延续震荡走势,可盘中顺势短线参与或维持观望。


【豆粕菜粕】周一国内沿海豆粕现货报价继续小幅回落,多地下调10-20元/吨,沿海豆粕主流价格多运行在2630-2740元/吨之间。中美紧张关系升级,但尚未涉及经济领域,中国进口商继续采购美豆缓解市场对中美大豆贸易受阻的担忧。中国进口商上周至少采购13船美豆和15船巴西大豆,预计6-8月大豆月均到港量超过1000万吨,刺激油厂保持较高开工率。沿海豆粕库存连续六周回升,目前已恢复至去年同期水平。华南地区5-6月基差报价跌至-150元/吨,现货供应宽松局面导致油厂降价压力依然很大。生猪存栏恢复加快,二季度豆粕需求好转。目前国内豆粕市场受到供应宽松与中美政治因素等影响,宽松的供应格局限制豆粕价格的上行高度。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势,多单宜择机减持,可盘中顺势短线参与或暂时观望等待市场明朗化。


【油脂】周一CBOT豆油市场继续震荡上行,保持油强粕弱特征。马来西亚榈油市场周一先扬后抑尾盘遭遇抛压震荡收低,船运调查机构的数据显示,马来西亚5月棕榈油出口量环比增加7-8.4%,出口需求回升减轻棕榈油库存压力。周一国内油脂板块继续保持强势,技术上形成向上突破之势,仍保持反弹节奏。豆油收储传闻继续发酵,市场传言为确保国内供应,国有大厂准备第二轮100万吨豆油收储计划,原本库存压力就不大的豆油市场受到较强提振。此外,中国4月棕榈油进口量同比下降30%,国内棕榈油库存压力大幅下降。截止上周五,全国港口食用棕榈油总库存在41.71万吨,较上周下降0.4%,较上月同期下降18.29%。随着社会经济活动恢复正常,国内集团性消费回升,中下游及包装油消耗速度加快。国内大豆进口节奏和压榨量均保持超高水平,近期利多题材消化后市场仍需面对大豆供应宽松的基本面。预计今日国内油脂板块维持震荡走势,可继续适量持有豆油和棕榈油期货多单或盘中顺势短线操作。

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