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2020年5月27日豆粕市场分析
发布时间:2020-05-27 09:18来源:中投期货

【豆类基本面】受中国采购及经济乐观情绪提振,周二CBOT大豆期货市场大幅反弹,创下近一个月最大涨幅。民间出口商周二向美国农业部报告向中国销售25.8万吨大豆,缓解了近期市场对中美关系趋冷可能波及美豆对华出口的担忧。美国农业部公布的作物生长报告显示,截止5月24日当周,美国大豆种植率为65%,去年同期为26%,五年均值为55%。美豆开局不错,作物天气利好提振产量前景,早期天气炒作动力不足。阿根廷大豆收割进度超过九成,为近9年最快水平。巴西疫情持续加重,引发市场对该国大豆出口物流受阻的担忧。国内到港大豆数量稳步攀升,油厂大豆压榨量升至正常偏高水平,国内豆粕和豆油库存处于增长周期。马来西亚棕榈油市场处于反弹节奏,降税和重启生物燃料政策以及印度需求回升等多重利好因素仍可能继续发力推动市场回升。美豆市场低位抗跌性良好,中国买盘提振价格再度回升。国内豆粕市场保持震荡回升势头,在得到美豆配合后有望继续向上拓展空间;,油脂板块价格重心继续抬高,处于反弹节奏;大豆市场升势趋缓,维持震荡盘整特征。


【大豆】周二国产大豆产区现货报价多数持稳,东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.55-2.60元/斤之间,基层余粮库存见底对现货价格构成较强支撑。销区大豆市场整体稳定,河南安徽等地贸易商为菜籽和小麦腾库积极消化大豆库存,而豆制品需求不旺,下游采购不积极,市场报价差别较大,部分地区有价无市。大豆拍卖预期落空后令现货市场供应偏紧状态仍在持续,产区贸易商积极挺价,现货坚挺提升期货价格向现货靠拢动力。周二豆一期货市场保持震荡走势,市场追涨动能有所减弱。 东北主产区大豆基本完成播种,面积明显增加对2101等新季合约产生反弹阻力,2009合约在拍卖启动前有望保持震荡偏强状态。预计今日豆一2009期货合约延续震荡回升走势,可盘中顺势短线参与或维持观望。


【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价震荡整理,局部波幅在10-20元/吨上下,沿海豆粕主流价格多运行在2610-2760元/吨之间。中美关系紧张令市场担心中美大豆贸易可能再受影响,国内大豆供应宽松预期暂时下降。豆粕市场回暖刺激需方补库,豆粕成交量回升至3月以来高位。进口大豆到港量继续增加,油厂开工率保持高位运行,上周油厂大豆压榨量创下历史新高209万吨,有效保证国内豆粕供应。截止5月22日当周,国内沿海主要地区豆粕库存总量为52.1万吨。华南沿海部分油厂出现胀库现象,供应压力依然较明显。根据海外大豆装船情况,预计5-8月进口大豆月均到港量可达到1000万吨,超过国内月度正常压榨需求。养殖市场表现平稳,疫情削减肉制品需求,饲企对后市豆粕价格上涨信心不足。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势,豆粕期货9月合约价格重心抬高,空单宜减持,可盘中顺势短线操作或维持观望。


【油脂】周二CBOT豆油市场止跌回升,维持震荡特征。马来西亚榈油市场因假日继续休市。周二国内油脂板块走势分化,棕榈油领涨,豆油小幅收高,夜盘继续冲高。菜油因库存及中加关系因素而保持震荡回落状态。近期国内豆油和棕榈油市场跟随外盘棕榈油企稳回升,中国进口商继续采购美豆,缓解市场对中美大豆贸易前景的担忧。海关公布的数据显示,4月棕榈油进口量同比下降30%,其中自马来西亚进口小幅增加,自印尼进口棕榈油跌幅高达44.3%,显示疫情对国内油脂需求的冲击较大,同时也缓解了国内棕榈油库存压力。国内大豆到港压力持续增加,国内油厂上周大豆压榨量升至209万吨天量,预计近期将继续保持在200万吨上下,为国内豆油供应提供有效保证。国内豆油需求不温不火,豆油商业库存继续累积上升,国内豆油市场仍缺少主动性反弹动力。马盘棕榈油对近期国内油脂市场的影响程度不断提高,内外盘相互配合有利于油脂价格继续震荡回升。预计今日国内油脂板块延续震荡偏强行情,可盘中逢低适量买入豆油和棕榈油期货多单或继续观望。

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