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2020年5月20日豆粕市场分析
发布时间:2020-05-20 09:07来源:中投期货

【豆类基本面】美豆消息面趋于平稳,市场等待中国新的采购采购进展,周二CBOT大豆期货市场震荡收低,整体仍未脱离低位盘整区间。美国农业部公布作物生长报告显示,截止5月17日当周,美豆种植率为53%,去年同期为16%,五年均值为38%;当周美国大豆出苗率为18%,同样快于去年和常年水平。美豆开局状态良好,市场对美豆产量前景保持乐观预期,一定程度上限制市场看涨情绪。进口巨量大豆陆续到港,国内油厂开工率提高,国内豆粕和豆油库存进入增加周期,成为主导当前豆类市场走势的关键因素。马来西亚棕榈油市场周二延续涨势,继马来西亚宣布将棕榈油出口关税调降至零后,马来西亚宣布重启生物柴油计划以及印度恢复自马来西亚进口棕榈油的消息提振棕榈油需求前景。美豆市场弱势震荡,期待更多中国需求降低库存压力。国内豆类市场维持震荡行情,棕榈油跟随外盘表现偏强,豆油冲高回落回归自身供需,豆粕反弹动力不足尚未脱离弱势,大豆市场抛压不减,技术形态保持跌势。


【大豆】周二国产大豆产区现货报价多数持稳,东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.58-2.63元/斤之间运行,现货供应偏紧对价格构成较强支撑。销区大豆市场局部继续小幅调整,河南安徽等地贸易商为菜籽和小麦腾库降价出货意愿提升,需方采购相对谨慎,多地维持有价无市状态。大豆拍卖预期对期货市场的影响仍在持续,销区需求乏力也使市场看涨信心不足。周二豆一期货市场先扬后抑反弹受阻,尾盘再现抛压,技术表现保持偏空格局,市场杀跌情绪尚未完全释放。东北主产区大豆播种面积明显增加,临储大豆拍卖实锤落地前大豆期货市场仍有惯性回落空间。预计今日豆一2009期货合约继续向下寻找支撑,延续震荡偏弱行情,可适量持有大豆期货空单或盘中顺势逢高抛空参与。


【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价窄幅震荡,局部下跌10-30元/吨,沿海豆粕主流价格多运行在2610-2740元/吨之间。进口大豆到港量持续攀升,豆粕库存增加令油厂挺价动力不足,部分油厂和贸易商连续降价销售,豆粕现货市场仍处于调整节奏。油厂开工率连续提升,豆粕库存持续增加。截止5月15日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量36.76万吨,周度增幅在20.21%,预计本周油厂大豆压榨量将达到或突破200万吨超高水平,豆粕库存将继续回升。从中国前期采购和国外装船情况看,预计5-7月进口大豆月均到港量可达到1000万吨,高于国内月度正常加工量。近日国内禽畜产品市场整体走弱,疫情对肉类需求的不利影响逐渐显现,养殖效益下滑,企业补栏节奏放缓,养殖端对豆粕需求影响有限。外部大豆供应充足且缺少天气炒作题材,国内豆粕供应获得充分保障,豆粕市场在此利空因素下很难扭转当前偏弱节奏。预计今日国内粕类期货市场延续震荡走势,可继续适量持有豆粕期货9月空单或盘中顺势操作。


【油脂】周二CBOT豆油市场冲高回落,追涨动力有所减弱。马来西亚榈油市场周二继续上涨,印度恢复马来西亚棕榈油进口降低棕榈油库存压力,接二连三的利多消息带动棕榈油价格重心提升。国内油脂板块周二走势出现分化,棕榈油承接外盘强势继续反弹,豆油和菜籽油则冲高回落。国内油厂压榨量连续回升,豆油需求不温不火,油厂提货速度放缓,豆油商业库存升至87万吨,连续数周回升,供应压力令豆油价格主动上涨动力不足,近日反弹主要是受棕榈油市场带动。近期马来西亚棕榈油接连获得利好因素提振,市场看空情绪有所改善,棕榈油价格得到部分修正。由于东南亚棕榈油处于季节性增产周期,在疫情对全球棕榈油需求的冲击仍未结束前,棕榈油去库存难度依然不小,宜以反弹思路而非反转思路看待当前棕榈油市场变化。预计今日国内油脂板块回归各自供需因素,维持震荡行情,豆油和棕榈油期货空单可适量减持,盘中短线参与或暂时观望。

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