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GDT第257次招标结果:亚洲雄起,再扛大盘
发布时间:2020-04-08 10:13来源:乳业在线,GDT官网
拍卖综述
4月7日,GDT第257次拍卖:2020年5-202010月发货,生产企业投放量环比略减;同比方面,全脂奶粉大增;本次拍卖各品种表现不一,主要品种表现不错,全脂奶粉和黄油上涨,无水油持平,脱脂奶粉微跌本次拍卖总体上涨1.2%,均价2969美元/吨;成交20302吨,环比下跌16.1%参与户数160户,成交人气继续萎缩。
各品种平均涨跌幅:
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主要买家分布(感谢《乳业分析笔记》的分享)
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亚洲还是扛起了整体局面无论买家人数还是购买量,而由于近期国内市场的大跌,欧美占比甚微。
主要品种拍卖结果
2020年4月7日招标结果:2020年5月到2020年10月发货

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无水奶油黄油、脱脂都出现了狂拉供应量稀少的合同来拉抬的迹象,排除有紧急补货卖家的需求导致外,意味深长。

未来主要品种的到货成本与现货成本比较(汇率7)
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各品种中,无水油期货现货相比出现了近期少有的正毛利,其它品种目前均处于倒挂状态。
主要品种盘后点评
1.  无水奶油:盘面看来,事实上还是下跌居多,但由于计算方法的问题,显示了微增,不过相较黄油价格,无水油确实具有一定性价比优势,可以买入。
2.  黄 油:对于黄油的持续看好得到了回报,市场消化了年前的到货,现货也较稳健,可以逐步进场,但由于欧美的低价冲击,未来持续性存疑,需要控制仓位。

3.  切达奶酪:新产季产量已经逐步开始投放,不建议追高。

4.  阿拉乳糖:预计供应改善将在3-4季度,仍然可以购买。

5.  酪蛋白:由于美国市场的低迷,酪蛋白的市场可能存在变化,建议根据需求购买,降低头寸。

6.  脱脂奶粉:短期弱势已成,欧美价格均较新西兰有大幅度折价,不建议建仓。

7. 全脂粉奶:新西兰产季末期仍然在增量,但难以抵挡市场热情,不过总体供应丰裕,无大涨基础,逢低买入才是正理。

综述
本周期货市场随着欧美疫情的变化,略有企稳,但法国数据大幅度上升以及可能存在的印度及欧洲的爆发仍然为未来行情埋下阴影

国内奶产量继续回升,但随着开工逐渐增多,喷粉量逐步下降,零售和电商走旺,也带动了部分现货的需求。国内现货成交方面,全脂奶粉和脱脂奶粉需求稳步上升,价格也从前期低点反弹10%,但总体供应和库存仍高未可过分乐观。

目前主要品种中,黄油和无水油随着欧洲的短期航运困难存在阶段性的交易机会,然而欧美现在积蓄未发出的库存,迟早还是要投放到市场上的,所以四季度可能是今年对乳脂较大的风险点。而一致看空的脱脂奶粉和全脂奶粉,随着欧盟收储的可能开始,加上国内过分悲观预期的消化,也有可能存在咸鱼翻生的机会。

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