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临储玉米首拍成交情况及浅析
发布时间:2019-05-24 08:17来源:中国玉米网

今日拍卖的2014年产临储玉米成交362万吨,成交率达到90.66%,成交均价1639.5元/吨,平均溢价水平为52.75元/吨。就拍卖成交情况做如下分析:

  1、拍卖成交率高达91%,二三等粮受青睐,成交率为94%-100%,主要因14年玉米底价优势、深加工参拍留粮意愿高。一方面,14年三等粮拍卖底价1550元/吨,较之后投放的15年玉米底价低50元/吨,但据我们了解14年产玉米在质量方面并不比15年产玉米差,所以企业参拍意愿较强。另一方面,我们对本轮拍卖玉米粮源的分布区域及黑龙江深加工企业的分布做了简单汇总,从下图我们可以看出,本次拍卖粮源主要集中在黑龙江北部,东北深加工企业可谓是近水楼台先得月,同时有些粮源本就在深加工企业处库点,人情费及运费等都具有明显优势,而本年度新粮库存多集中在港口环节,本地新粮余粮库存有限,企业参拍留粮在当地的意愿较强。粮源区域分布相对偏远导致运输成本较高,所以对港口及南方用粮企业的吸引力相对弱于黑龙江当地深加工企业。

  2、黑龙江玉米成交均价基本贴合当前现货市场。本次拍卖粮的成本核算如下,黑龙江粮运至当地深加工企业的运费大约30元/吨,运至深加工企业的成本约在1760元/吨,据我们跟踪,今日黑龙江青冈龙凤玉米收购价1800元/吨,绥化昊天收购价1770元/吨,即拍卖粮运至深加工企业处的成本基本贴合当前深加工企业收购价。

黑龙江2014年临储玉米至深加工及北港成本核算1-1.jpg

  3、物流交通成为本轮拍卖溢价的主要影响因素。仔细看黑龙江拍卖成交我们会发现一个奇怪的现象,即14年产三等玉米的拍卖成交均价1622元/吨,平均溢价为139元/吨,明显高于二等玉米的溢价水平(成交均价1688元/吨,溢价为32元/吨),主要是因为上午拍卖的三等粮源多集中在哈尔滨等交通便利、运费成本低的区域,且部分三等粮质量并不差于二等粮,而下午拍卖的粮源多集中五大连池、嫩江等黑龙江北部区域,运输条件及运输成本都存在明显劣势,从而抑制溢价空间。

  4、吉林粮全部成交,溢价115元/吨。今日投放的是吉林14年产一等玉米,粮源位于玉米主产区且深加工企业围绕其中的吉林四平,溢价水平可见市场情绪较高,成交均价为1795元/吨,再加上出库等费用,粮源成本将达到1900元/吨,明显高于吉林地区玉米现货价格。

  5、黑龙江拍卖粮期货交割存在利润。黑龙江粮成交均价1639元/吨,因黑龙江交割库点升贴水为-195元/吨,明显高于当前集港的运费成本,所以集港交割更有利,拍卖粮出库期为两个月,集港成本1890元/吨,再加仓储、利息、入库、检验交割流程的相关费用(暂按50元/吨计算),合计交割成本约在1940元/吨,今日期货价格收盘价1982元/吨,在覆盖相关成本费用后的交割收益可达到40元/吨。(中国玉米网独家分析)


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